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发布日期：2025-09-25 10:40 点击次数：194
（原标题：从守出“10倍股”到多点吐花体育游戏app平台，深度理会这家公司旗下的医药基金）
基金二季报已线路完了，这期季报的一大亮点是千里寂多年的诸多医药基金，凭借对翻新药的前瞻性布局，占据了事迹排名榜的靠前位置。
不外，比拟个别医药基金的单兵突进，咱们更垂青基金公司旗下通盘基金的举座事迹走向；这不仅能看出基金公司举座的投研实力，还可甄别不同产物在医药板块的定位和投资侧重，以便进行更邃密化的挑选。
比如，广发基金旗下共有6只医药主题基金，戒指7月18日，除了只可投A股的广发医疗保健本年以来收益率低于30%之外，有3只年内请教跨越60%、2只请教超50%。
图1：广发基金旗下主动医药基金事迹一览表
开始：基金如期阐明，Wind，本年以往来报戒指2025.7.18，基金历史事迹不代表将来施展，市集有风险，投资须严慎
这6只产物分辩由吴兴武、王瑞冬、段涛三位基金司理处理，贫困的是，他们在医药基金的持仓各有性情，配置作风也有所不同，值得细细分析。
比如从二季报线路的持仓来看，吴兴武处理的广发沪港深医药（A类014114，C类014115），前十大重仓股已全部是翻新药企业或是转型加码翻新药的公司，翻新药浓度高；关于看好翻新药契机的投资者来说，这是值得热心的“含新量”较高的投资器具。
生物学专科建设的吴兴武从事医药投研已有16年，连年来在翻新药赛谈持续深耕，十倍股百利天恒（A股）即是其代表作之一，在公募基金中属于“持仓最早、持股最多”。
王瑞冬处理的广发医药精选（A类017479，C类017480），则是按照“翻新、国外化”的想路选股，其防御估值保护，操作活泼，会集合市集波动积极换手来增厚收益。
二季报线路，他的组合中除了有信达生物、科伦博泰生物-B等翻新药外，还有翻新药研发侧的持仓，这其实属于供应链上游（“卖铲子”的公司），事迹笃信性和将来股价的施展也值得期待。
此外，王瑞冬以为，医药公司一定要有国外化布局，因此，他的组合也配置了龙头公司，充分捕捉公共市集增量。
段涛相对更年青，他的投资更有冲劲，调仓更迫临市集热门。从他处理的广发医药翻新（A类017962，C类017963）的如期阐明来看，他本年以来大幅升迁港股配置，重仓翻新药，但同期在A股也多有布局，况且持仓作风偏向中小市值，更具紧要锐度。
优秀的“团体成绩”常常构建于多元而显露的作风基础之上，不管是在医药方朝上或是在全市集投资上，这是广发基金主动权柄投资的一大特色，亦然其对投资者的诱骗力所在。
吴兴武：翻新药投资老手
1、前瞻布局 最早重仓百利天恒赢利丰厚
吴兴武是南开大学生物学硕士，2009年入行作念医药方案员，2015年2月最先始处理全市集基金，2018岁首始处理医药主题基金。咫尺在管医药基金4只，总限制约90亿。本年以来，这4只基金均完结了可以的收益。
图2：吴兴武处理的医药主题基金一览表
开始：基金2025年二季报，Wind，戒指2025.7.18，下同，历史事迹不代表将来施展，市集有风险，投资须严慎
其中，广发医疗保健只可投A股，而本年医药行情主要体咫尺港股翻新药上。因此，尽管这只基金上半年收益率稍显逊色，但拉长周期来看，从吴兴武2018年10月初始处理算起，于今近7年的任职年化收益也跨越了10%。
由于吴兴武处理这只基金较早，理会广发医疗保健的持仓变化，能更全面地不雅察基金司理在翻新药上一步的探索和布局。
图3：广发医疗保健2025年二季度前十大重仓股
开始：基金2025年二季报，Wind，股价涨跌戒指2025.7.18，持仓数据仅供例如，不作念个股保举
早在2023年上半年，吴兴武就依然初始布局翻新药，最早发掘出“十倍牛股”百利天恒，恰是其方案材干的佐证。
当年一季度，吴兴武处理的广发医疗保健成为刚上市的百利天恒的第一大流通推进，可以说是机构中最早重仓该公司的公募基金之一，并一直持有到今天。
图4：百利天恒2023年一季报
开始：基金2025年二季报，Wind，持仓数据仅供例如，不作念个股保举
百利天恒2023年1月上市时，股价仅在30元一线，市值百亿，到本年7月18日，其收盘价达321.04元，市值破1200亿，2年多就完结了10倍涨幅。而吴兴武处理的组合耐久重仓百利天恒，完满地吃到了这波丰厚的收益。
前几年，由于A股可投的地谈翻新药标的相对较少，广发医疗保健在翻新药的举座配置比例不高；
但在科创板上市了一批翻新药企之后，连年来基金昭彰加大了对翻新药的配置，比如2024年三季度将泽璟制药纳入前十大，本年以来涨幅跨越110%。
同期，由于基金限制相对较大，其在医药细分行业上的配置更平衡。
也正因此，广发医疗保健的投资宽度更广，组合中隐含的细分板块契机更多，加上吴兴武的方案阴私广，关于有后劲的小公司持仓数目也较多。淌若医药举座出现朝上态势，它是较好的投资礼聘。
2、“含新量”高 精确加仓三生制药昂立康等牛股
广发沪港深医药则是吴兴武在翻新药赛谈的代表性产物，充分体现了他在这一赛谈多年深耕的方案累积。本年以来戒指7月18日，该基金累计请教已达67%。
图5：广发沪港深医药2025年二季度前十大重仓股
开始：基金2025年二季报，Wind，股价涨跌戒指2025.7.18，持仓数据仅供例如，不作念个股保举
本年二季度，吴兴武进一步加大了在翻新药上的配置，新进了三生制药、昂立康、石药集团和百济神州的A、H股，至此，前十大重仓股已全部是翻新药企业或是转型加码翻新药的公司，高度聚焦翻新药地点。
况且，基金的持股集合度也有昭彰升迁，前十大重仓股共计占比由以往的40%以下升迁到一季度末的58.53%，二季度进一步达到64.51%，持仓的紧要性更强。
图6：广发沪港深医药前十大重仓股集合度
开始：基金如期阐明，Wind
这一波加码翻新药细分地点，在事迹上也有立竿见影的体现。
戒指7月18日，广发沪港深医药前十大重仓持股本年以来的平均涨幅达到136.64%，多只新进个股二季度以来的涨幅也极为可不雅。
如三生制药是二季度基金新进的第一大重仓，二季度以来依然大涨162.12%，侧面体现基金司理下手实时毅力。
这家公司在5月份公告，其授权辉瑞的交往刷新中国药企记录，股价也强势上升。
而在另外几只二季度新进的重仓股中，昂立康的买入时机把捏极佳，这家公司从6月初始暴涨，自二季度以来的股价累计涨幅达到了261.7%。
从广发沪港深医药更早一些的如期阐明可以看到，早在2023年，吴兴武就已挖掘过如今大受追捧的荣昌生物、康方生物等公司，况且戒指2024年底仍然持有。
康方生物从2022年以来年年上升，从低点初始算亦然一只10倍股，荣昌生物则在本年出现爆发，本年以来飙涨近400%。
王瑞冬：操作活泼积极
大幅升迁港股配置，躲藏高估值个股
王瑞冬亦然一位从肆业专科到行业方案齐跟医药颇有渊源的投资东谈主。他毕业于清华大学，是生物科学学士、材料科学与工程硕士，同期领有北京大学经济学双学位。
毕业后，王瑞冬曾任中国东谈主寿医药行业方案员，以及广发基金医药行业方案员。于今从业13年，投资年限5年，从2023年7月初始处理广发医药精选股票。
图7：广发医药精选事迹施展
开始：基金2025年二季报，Wind，本年以往来报戒指2025.7.18，基金历史事迹不代表将来施展，市集有风险，投资须严慎
戒指本年7月18日，广发医药精选本年以往来报达到52.77%。在这只基金的处理上，王瑞冬的投资性情是作风较为活泼，擅长在医药的细分子行业进行切换。
比如在二季度，基金司理减配了一部分中药和医疗器械的仓位，更换了一些翻新药研发产业链公司(动物历练、临床历练)。
此外，对科伦博泰生物、信达生物、泽璟制药齐进行了减仓，而这三家公司本年以来的股价齐出现了100%以上的大涨。
从调仓操作分析，一方面是规避一些翻新药牛股大涨之后的股价波动，另一方面是看好CXO的契机，这个细分板块曩昔三年跌幅深，PE、PB齐很低，机构配得也少，跟着翻新药的景气传导到研发链条，预期有可以的契机。
从历史的基金如期阐明也可以看到，王瑞冬的持仓治愈较为积极，前十大重仓中险些每个季度齐有4、5只新面目参加。而淌若一家公司短期出现快速上升，会礼聘减仓。
这可能和他的投资理念也有一定关系。
王瑞冬耐久深耕大糟践和医药赛谈，举座上对持 ROE 驱动的高质地成长，严格扬弃过高估值个股，裁减股价大幅回撤风险。
图8：广发医药精选2025年二季度前十大重仓股
开始：基金2025年二季报，Wind，股价涨跌戒指2025.7.18，持股数据仅供例如，不作念个股保举
相应地，关于基本面优秀的公司，淌若股价回落，王瑞冬也会毅力加仓。
比如，他在信达生物上就有过一次得手的波段操作；
信达生物在2024年10月出现大跌，单月跌幅跨越28%，王瑞冬在当年四季度即大幅加仓，告成把信达生物买到第一大重仓，持仓占基金净值比达到10.1%。
这一次的加仓时机恰到平正。
从2025年1月起，信达生物股价沿路狂飙，戒指7月18日，年内累计大涨143%。
到本年二季度，王瑞冬减持信达生物，锁定了丰厚的持仓收益。
不外，天然他操作积极，但基金的股票仓位变化并不大，其中港股的持仓比例则在沉稳上升，从2023年四季度的16.14%，沿路升至2025年二季度的43.15%。
图9：广发医药精选仓位及港股比例变化
开始：基金如期阐明
从王瑞冬的总体配置来看，翻新药是紧要一部分，除此之外，他在电生理、动物践诺、药品研发产业链等细分地点齐有配置，可以说以翻新药打底，同期也兼顾了其他成宗子行业的地点。
段涛：小而好意思，重仓翻新药
持仓偏中小市值，大幅升迁港股占比
段涛亦然一位半谈落发的医药基金司理，本科专科是生物学，方案生是处理学，2015年3月入行，任医药方案员；2017年8月入职广发基金，任医药方案员，于今有9年从业教学，4年投资教学。
图10：广发医药翻新事迹施展
开始：基金2025年二季报，Wind，本年以往来报戒指2025.7.18，基金历史事迹不代表将来施展，市集有风险，投资须严慎
戒指7月18日，广发医药翻新基金本年以往来报已达67.02%。
从历次持仓变化来看，段涛在操作和作风上有以下几个性情：
其一，大幅升迁港股配置比例，且主要配在港股翻新药上。
2025年以前，段涛主要以A股中小市值弹性大的标的为紧要仓位，关于港股的配置在15%高下。
但从本岁首始，段涛提高了港股的配置比例，至二季度末已升至39.13%。
其港股上的仓位主要散播在新进的信达生物、三生制药、石药集团等翻新药企业。
图11：广发医药翻新港股比例
开始：基金如期阐明，Wind
其二，基金持仓作风偏中小值，更具弹性和紧要锐度。
统计线路，广发医药翻新基金的前十大重仓股的平均市值约为500亿元；
跨越千亿市值的仅有信达生物，市值最小的是昂利康，刚刚100亿。
侧重中小市值，昭彰使得基金在紧要上更有锐度，但可能也会放大波动，投资者对此也需要有神志准备。
图12：广发医药翻新前十大重仓股
开始：2025年基金二季报，Wind，本年以往来报戒指2025.7.18，持仓数据仅供例如，不作念个股保举
其三，操作上迫临市集，擅于捕捉阶段性热门。
比如，他二季度新买进前十大的博瑞医药，这家公司在本年上半年股价施展牢固，7月初至7月18日大涨60.66%。精确的切入点，体现出了基金司理把捏时机的材干。
又比如买到第九大重仓的悦康药业，雷同是在6月份才初始出现大涨，6月上升36.68%，7月继续大涨54.15%。
关于翻新药的后续走向，段涛在二季报平分析以为，板块有望成为开通全年的干线，从空间来看，龙头白马公司基于乐不雅预期仍有相对较好的收益空间；但也要防御短期交往过热和预期过高的风险。
结语
从上头的分析可以看到，吴兴武、王瑞冬、段涛这三位基金司理，齐有方案医药的关系专科配景；作念投资之前，齐有5年及以上的医药方案教学，可谓是在医药赛谈栽种已久，也储备了比较丰富的投资教学。
集合基金重仓个股和持仓操作来看，三位基金司理在医药细分地点的配置、选股偏好方面亦然各有特色。投资者可以集合我方看好的地点挑选恰当我方的产物。
另外，投资要想赢得好的效果，离不开方案团队的援手。在广发基金这家大平台里，医药方案团队在翻新药方面的基本功特殊塌实，阴私国内通盘主流翻新药企业。这亦然三位基金司理的弥远后援。
现时，翻新药的行情仍在轰轰烈烈地伸开，在中国翻新药参加收货期这一基本面的复古下，翻新药行业概况率仍然可以持续发掘出投资契机。
但要提示投资者的是，中期来看，一些被证伪的个体可能会陆续掉队，况且在短期过快上升后，市集势必会有颠簸。
这个阶段，比拼的是基金司理和医药团队在方案层面的内功，投资者在礼聘基金时也需要精挑细选。
- 结语-
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